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    內需清淡外貿活躍 文化紙行業靜待供需邊際改善

       日期:2022-05-24 11:03      作者:證券日報網    中國紙箱網
    今年1-3月份,我國造紙行業銅版紙累計進口量為4.43萬噸,與去年同期相比下降38.01%,累計出口量為21.65萬噸,與去年同期相比增長21.97%。在文化紙下游需求疲軟、市場交投清淡、價格上漲乏力的狀況下,出口外貿的相對活躍對于紙廠庫存壓力釋放形成一定利好。

    接受記者采訪時,包括晨鳴紙業、太陽紙業等在內的頭部紙企均表示,今年以來主要紙種出口量同比增幅明顯,一定程度緩解了目前行業面對的成本高企和需求疲軟的兩難狀況。

    華安證券分析指出,對于木漿系造紙企業來說,外需增長亮眼,行業在盈利觸底后供需格局邊際在逐步改善。中長期來看,行業格局在持續優化,具備自有漿線及業務多發展的規模紙企有望長期受益。

    漿價高位維持時間或超預期

    近段時間,由于地緣政治沖突持續導致全球能源緊縮,能源價格飆升重創歐洲造紙產業鏈。環球同此涼熱,國內造紙行業,特別是以文化紙種為主的木漿系紙企同樣深受影響。據了解,5月份以來,紙漿期貨市場受國際消息面不斷發酵因素影響,漿價維持高位震蕩態勢,以致下游原紙行業利潤進一步受到侵蝕。

    卓創資訊分析師對記者表示,雖然目前步入了造紙行業淡季,但漿價表現依舊強勁,其主要推動力仍來自國內外消息面持續發布,像是加拿大洪水阻斷交通、芬蘭工人歇工等;進入5月份以來,總部位于巴西的全球最大紙漿生產商蘇薩諾紙業和紙漿公司表示供應超負荷等,也一度引起A股造紙板塊的異動拉升。

    在??℃每磥?,目前處于造紙行業傳統淡季,文化用紙、白卡紙市場需求放量不足,局部地區陰跌。“在不確定性因素影響下,文化紙下游社會需求持續偏弱,市場交投疲弱,經銷商成交清淡,市場悲觀情緒較為凸顯。”

    東吳證券近期研報也指出,全球紙漿供給緊張加劇,漿價高位維持時間或超預期。“2022年木漿供給增量有限,預計漿價仍維持高位震蕩整理態勢,中期看供需格局有望改善,預計2023年漿價中樞有望下移。”東吳證券分析稱。

    當然,歐洲能源困境及造紙行業原材料供應緊張的局面,也是柄雙刃劍。有業內人士向記者表示,“目前歐洲的造紙產業鏈受創,使得海外進口紙的沖擊被大大削弱,而國外地區的需求相對較好,因此也會利好我國紙企的出口。”

    晨鳴紙業證券部一位工作人員告訴記者,目前來看公司的出口情況相對較好,公司也十分重視海外銷售市場的發展,今年以來主要紙種出口量同比增長了30%-50%。岳陽林紙方面也表示,今年隨著國際市場的變化以及RCEP落地,公司成為岳陽貿促國際商會第一批辦理RCEP優惠原產地證的企業,目前正搶抓機遇加大紙產品出口。

    根據海關總署數據,自去年四季度以來,白卡紙月度出口數量屢創新高(今年2月受春節假期影響略有下滑,但當月同比增速250%),其中今年一季度單月出口量同比增速均實現2倍及以上。

      行業集中度持續優化

    成本上漲背景下,行業也持續分化。東吳證券指出,從行業數據來看,龍頭盈利能力在環比修復中,中小企業部分產能出清,競爭格局將進一步優化。

    采訪中記者看到,在互動平臺上,面對投資者對于近期國內國際造紙行業的供需矛盾會給公司帶來怎樣的影響的詢問,頭部紙企紛紛打出各自在林漿紙一體化上的布局,給市場和投資者吃“定心丸”。

    晨鳴紙業表示,受物流、大宗商品價格、化工原料、能源等價格上漲影響,公司近期陸續發出漲價函,目前正在落實中。而公司擁有木漿產能430萬噸,是行業內紙漿匹配度最高的企業之一,在成本端具有較高的優勢,因此能夠抑制部分紙漿價格處于高位造成的成本壓力。太陽紙業也指出,隨著公司“三大基地”林漿紙一體化工程的逐步推進,公司的木漿、木片等生產原料的自給率會穩步提升,可以有效熨平木漿價格波動對公司經營業績的影響。

    “從供給格局來看,文化紙及白卡紙市場競爭格局持續優化。”華安證券分析指出,行業集中度的提升,讓紙企間協同效應更加凸顯,如今年以來,漿價走強,木漿系造紙企業迎來一波波的漲價函。“規模紙企間提價時點及幅度高度協同,積極推進漲價落地,也會改善行業盈利。”

    不過,從近期表現來看,卓創資訊分析師對記者表示,漿價的持續高位,使得行業利潤不斷受到擠壓,紙廠讓利空間有限,部分廠家顯現“寧停不降”的心態,加之出口貿易利好、部分出版招標訂單延后釋放等因素,紙廠仍以挺價為主。“短期內上下游僵持態勢難以緩解,文化紙盤面區間整理為主。”他說,行業在靜待供需格局邊際改善。
     


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